一、做市商制度
所謂做市商(Market maker)，是指在納斯達(dá)克上市的任何一家公司，都要有幾家相互競(jìng)爭(zhēng)的證券商來(lái)主持該公司的股票在市場(chǎng)上交易。做市商在其注冊(cè)的一種或多種股票上不斷進(jìn)行連續(xù)的雙向報(bào)價(jià)，并且作為交易的對(duì)方隨時(shí)同經(jīng)紀(jì)商或自營(yíng)商進(jìn)行交易，但做市商在其注冊(cè)的股票上不從事自營(yíng)交易。
二、電子交易服務(wù)制度
納斯達(dá)克市場(chǎng)不同于其他證券交易所的另一特征，是沒(méi)有設(shè)證券交易大廳，而是一種虛席式的電子化市場(chǎng)。這一市場(chǎng)在世界各地設(shè)置了大量的計(jì)算機(jī)銷售終端，向世界各個(gè)角落的交易商、基金經(jīng)理和經(jīng)紀(jì)人傳送多種證券的全面報(bào)價(jià)和最新交易信息。這些終端不能直接用于進(jìn)行證券交易，既不能在納斯達(dá)克市場(chǎng)為股票造市，也不能受理指令。如果美國(guó)以外的證券經(jīng)紀(jì)人或交易商要進(jìn)行交易，一般要通過(guò)計(jì)算機(jī)銷售終端取得納斯達(dá)克市場(chǎng)信息，然后用電話通知在美國(guó)的全國(guó)證券交易商協(xié)會(huì)的會(huì)員公司才能實(shí)現(xiàn)。
三、交易電子化
納斯達(dá)克證券市場(chǎng)實(shí)質(zhì)上是一個(gè)星狀型的終端網(wǎng)絡(luò)體系，交易者通過(guò)電子終端工作臺(tái)自行買賣證券，并通過(guò)相互主動(dòng)競(jìng)爭(zhēng)的方式來(lái)贏得投資者的指令。即某種證券交易的每位做市商都必須報(bào)出“有效的”遞盤(pán)價(jià)和發(fā)盤(pán)價(jià)。遞盤(pán)價(jià)是做市商愿意買入的價(jià)格，發(fā)盤(pán)價(jià)是做市商愿意賣出的價(jià)格。做市商要隨時(shí)準(zhǔn)備按照各自在納斯達(dá)克證券市場(chǎng)上公布的價(jià)格進(jìn)行交易。這一電子化形式的交易改變了傳統(tǒng)證券市場(chǎng)的交易模式，從而實(shí)現(xiàn)了以下幾大功能。
第一，證券交易電子信息化，即上市交易的證券憑證通過(guò)網(wǎng)站設(shè)計(jì)的信息傳遞，價(jià)格實(shí)現(xiàn)了電子數(shù)據(jù)化，交易過(guò)程及處理實(shí)現(xiàn)了計(jì)算機(jī)處理自動(dòng)化。第二，電子交易消除了廣大投資者因不同地區(qū)、不同距離而產(chǎn)生的地域差、時(shí)間差、信息差，以確保投資者能得到買、賣的最佳價(jià)格。第三，交易活動(dòng)的不間斷性。在傳統(tǒng)的證券市場(chǎng)交易活動(dòng)中，由于各種原因經(jīng)常停止交易活動(dòng)，而實(shí)現(xiàn)電子化交易后，在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)，計(jì)算機(jī)實(shí)現(xiàn)報(bào)價(jià)、委托、成交、清算的連續(xù)運(yùn)轉(zhuǎn)，使證券交易活動(dòng)延續(xù)不斷。第四、證券交易的公開(kāi)性和透明性。在自動(dòng)交易過(guò)程中做市商的交易與銷售部門(mén)定時(shí)對(duì)各自買賣的證券進(jìn)行跟蹤分析，地處世界各地的經(jīng)紀(jì)人和投資者可通過(guò)納斯達(dá)克證券交易信息的終端，看到納斯達(dá)克做市商的報(bào)價(jià)，也可以通過(guò)反饋信息掌握成交與交割的價(jià)格，加大了市場(chǎng)交易的透明度，既避免了各地時(shí)差所帶來(lái)的局限性，又防止了暗箱操作的違規(guī)行為。使各地交易商和經(jīng)紀(jì)人的交易行為公平、公正、公開(kāi)、合理。
納斯達(dá)克電子化證券交易體系，實(shí)現(xiàn)了證券憑證數(shù)據(jù)化。同時(shí)大大降低了其管理與運(yùn)作的成本，極大程度上維護(hù)和保障了上市公司與投資者的利益。